Author - 靜蓉

2022年12月6日

【時報記者張漢綺台北報導】銅箔基板廠台光電(2383)、聯茂(6213)及台燿(6274)11月營收出爐，其中聯茂11月合併營收24.11億元，月增14.82%，台燿11月合併營收為14.73億元，月增10.98%，不過受台股指數漲多拉回及股價處於高檔影響，3家公司今天盤中股價走弱。

終端庫存逐漸去化，且Intel及AMD伺服器新平台產品開始小量出貨，銅箔基板廠除台光電(2383)，聯茂及台燿11月合併營收已見回穩。

聯茂11月合併營收為24.11億元，月增14.82%，年減7.1%，累計前11月合併營收為267.79億元，年減10.03%。

儘管產業總經環境不佳，聯茂擴產腳步未停，江西第3期工程於第4季開始動工，整體產能規模為120萬張CCL月產能，預期2023年第3季全數擴建完成。

聯茂預期，電子業庫存去化可望於明年上半年緩解，加上聯茂持續聚焦非消費性的高階高速運算材料，無論是聯茂市佔率領先的伺服器，或是5G/6G車聯網與電動車等相關應用，都將趨動中長期客戶對聯茂高階電子級材料需求，預期明年會有很多新產品加入貢獻。

台燿11月合併營收為14.73億元，月增10.98%，年減18.23%，累計前11月合併營收為171.29億元，年減11.31%；隨著伺服器新平台產品逐步進入量產，法人預期，台燿明年營運可望擺脫今年谷底。

台光電11月合併營收為30.26億元，月減3.73%，累計前11月合併營收為359.55億元，年增2.05%。

儘管受到淡季影響，台光電第4季營運將較第3季下滑，但台光電憑藉無鹵環保材料及HDI優異產品特性，預期在伺服器Eagle Stream平台的市佔率將較前一代產品大幅成長，為明年營運添助力。

來源：https://tw.stock.yahoo.com/news/%E7%86%B1%E9%96%80%E6%97%8F%E7%BE%A4-%E5%85%A9%E5%B9%B2%E6%93%BE-%E9%8A%85%E7%AE%94%E5%9F%BA%E6%9D%BF3%E5%BB%A0%E7%87%9F%E6%94%B6up-%E8%82%A1%E5%83%B9down-034613863.html

PCB跌深反彈 嘉聯益、聯茂、台燿領頭漲停

今年來PCB股價大受壓抑，股價跌深，然而PCB股中有不少獲利基本面優，逆勢繳出亮眼成績單，嘉聯益（6153）第三季獲利創高，今（2）日股價衝上漲停，聯茂（6213）及台燿（6274）前三季每股獲利（EPS）雖各僅4.01元及3.61元，不如去年同期，但股價利空出盡拉上漲停。

PCB族群包括下游的銅箔基板及玻纖布等，有許多蘋果供應鏈，今年來營收表現不俗，且股價跌幅頗深，隨著第三季季報即將出爐，今天股價都有亮眼表現，今天蘋概股中有嘉聯益、台燿漲停，台光電、健鼎、臻鼎-KY、南電、欣興、景碩等，股價都大漲2％～8％之間。

PCB股屬於電子零組件股，在PCB整體表現工勢下，因而推升上市櫃電子零組件類股今天表現亮眼，至近午盤時，約各大漲2.5％及1.9％以上，其中，上市電子零組件類股今天更居上市漲幅第一大的類股，成交比重更衝上16％以上，市場人氣明顯回籠。

（工商時報 呂淑美）

銅箔基板廠Q4保守 3檔爆量強彈

電子產業旺季不旺，銅箔基板廠台光電(2383)、聯茂(6213)、台燿(6274)今年前3季每股盈餘分別為11.16元、4.01元及3.61元，均較去年同期衰退，儘管各廠依舊保守看待第4季營運，在股價跌幅已深下，台光電、聯茂及台燿今天盤中股價連袂走高。

終端市場需求疲弱，銅箔基板廠第3季營運表現不佳，其中台光電今年第3季合併營收達98.83億元，營業毛利25.48億元，合併毛利率25.79%，稅後盈餘13.07億元，季增20.73%，單季每股盈餘為3.93元，由於高階網通產品出貨大增，且HDI產品應用成長優於預期，今年前3季合併營收297.85億元，年增5.1%，創歷年同期新高，稅後盈餘為37.14億元，為歷年同期次高，每股盈餘為11.16元。

聯茂第3季合併營收63.52億元，季減16.9%，年減28.9%，營業毛利為7.31億元，季減21.87%，單季合併毛利率為11.5%，季減0.7個百分點，年減8.0個百分點，歸屬母公司淨利為2.8億元，季減36.3%，年減66.8%，單季每股盈餘為0.74元；累計前3季合併營業收入為222.66億元，營業毛利為29.16億元，合併毛利率為13.1%，營業淨利為19.34億元，稅後盈餘為15.21億元，每股盈餘為4.01元。

台燿前3季合併營業收入為143.28億元，營業毛利為25.61億元，營業淨利為11.3億元，稅後盈餘為9.71億元，每股盈餘為3.61元。

由於終端消費市況依舊不佳，台光電、聯茂及台燿謹慎看待第4季營運，預期電子業庫存去化至明年上半年緩解，不過在股價跌深下，今天股價連袂走高，台光電、聯茂盤中漲幅6%至8%不等，台燿強勢攻漲停。

來源：https://ctee.com.tw/news/stocks/746891.html

受到製造業數據暗示需求趨於疲弱、庫存攀升的衝擊，銅價 3 日走勢疲弱。

供應管理協會（ISM）3日公布，9月美國製造業採購經理人指數（PMI）創接近2年半新低，主要是受到新接訂單萎縮影響。衡量出廠物價的指標已連續6個月下滑，暗示聯準會（Fed）升息抗通膨的行動也許開始壓抑商品需求。

中國展開長達一週的黃金週假期，也讓市場交投轉趨清淡。上週銅期貨曾下探每噸7,220美元，創7月21日以來新低。值得注意的是，倫敦金屬交易所（LME）認證的倉庫中，銅的庫存9月以來大增超過30%至135,750公噸。

路透社報導，美國銀行分析師Michael Widmer指出，需求明顯降溫，預測今（2022）年下半銅價可能進一步走跌。經濟趨緩程度有多嚴重、對工業金屬需求的衝擊有多大，是不確定因素。

ED&F Man Capital Markets分析師Edward Meir認為，歐洲冬季將是另一個轉折點。不過，歐洲採取的能源籌畫、儲備方案令人印象深刻，除非面臨嚴峻冬季，否則歐洲狀況應該不會如想像那麼糟。

倫敦金屬交易所（LME）3個月基本金屬期貨10月3日多數下跌。銅價下跌1.5%至每噸7,434美元，鋁價下跌0.7%至每噸2,146美元，鉛價下跌2.4%至每噸1,862美元，鋅價下跌0.9%至每噸2,941美元，錫價下跌3.2%至每噸19,965美元，鎳價上漲2.8%至每噸21,705美元。

來源：https://technews.tw/2022/10/04/copper-prices-fall/

王賜麟／台北報導

2022年10月10日 週一 上午4:10

研調機構預估，全球AR／VR產品出貨量至2026年上看5,050萬台，2022年至2026年年均複合成長率為35.1％。法人表示，AR／VR智慧穿戴裝置為目前進入元宇宙世界的唯一入口，而元宇宙又是上網、通訊、影像傳輸、運算等功能的集大成應用，PCB涵蓋到元宇宙多個端點，預期如軟板、HDI、軟硬結合板、ABF載板都在受惠行列。

儘管元宇宙相關AR／VR智慧穿戴裝置仍未普及，但不少科技巨擘或零組件廠積極搶進，如Meta、Sony、hTC、微軟等，一些PCB供應商也看好明年元宇宙穿戴會是不錯的成長動能來源。

工研院IEK分析，AR／VR穿戴裝置包含了螢幕、鏡頭、SoC晶片模組、主機板、感測器、I／O接口等。其中，為了減少穿戴的不適感，各項零組件會採用軟板來連接，以減輕裝置重量，而為了能有效節省裝置空間，以及提高佈線密度來支應複雜的元件組合，HDI是主機板的最佳方案。

軟板如PCB龍頭廠臻鼎曾指出，元宇宙主要涵蓋三大區塊，用戶端的AR／VR穿戴裝置、通訊網路的5G／6G／低軌衛星、高速運算HPC的伺服器與儲存裝置，而不論是已上市或即將上市的產品，都可以發現臻鼎已參與其中，2021年元宇宙相關營收已建立基礎規模，展望2022～2025年，預計都將以雙位數高速成長。

而製程方面，臻鼎分析，軟板一直是消費性電子的關鍵角色，在產品輕薄短小，又要容納大容量電池以及高頻傳輸的需求下，軟板至關重要，也是軟板仍能為逐年成長的原因。而來到元宇宙穿戴上，這類裝置同樣有小型化、輕量化的需求，可用空間有限，因此軟板仍是最佳方案，預期軟板也會同步朝向微型化、多層化發展。

HDI大廠華通為Oculus穿戴式裝置的HDI板主力供應商，公司曾指出，元宇宙智慧穿戴，有著影像、聲音、訊號等即時傳輸需求，需要處理更多更複雜的功能，而主板在有限空間下要輕薄、集成度要高，像在高規XR的穿戴裝置上就必須用到HDI Anylayer，也正是華通一直以來的強項，若未來元宇宙市場能如預期爆發，預期帶來的成長動能值得期待。

來源：https://tw.news.yahoo.com/%E5%85%83%E5%AE%87%E5%AE%99%E7%A9%BF%E6%88%B4%E7%86%B1-pcb%E8%A3%BD%E7%A8%8B%E5%90%8C%E6%A8%82-201000028.html

王賜麟／台北報導

2022年10月3日 週一 上午4:10

下半年市場仍面臨去庫存、需求走弱的挑戰，但5G、AI、IoT、HPC等趨勢不變，網通、伺服器等產品規格升級需求仍在，PCB廠如金像電（2368），高頻高速材料供應商聯茂（6213）、台光電（2383）、金居（8358）等，仍持續看好新平台帶來的成長動能值得期待。

金像電為全球最大伺服器板廠，今年受益於伺服器、交換器需求強勁，以及新產能的挹注，營運成長顯著，8月營收29.6億元、創單月歷史次高，累計前八月營收達213.6億元、年增26.2％，為歷年同期新高。

雖然第三季伺服器有調整庫存的現象，但需求相較其他應用來說有撐，加上400G交換器需求不淡，金像電對下半年營運維持審慎樂觀看待。

法人表示，看好伺服器拉貨狀況不算太差，以及下一代新平台有小量貢獻，預期金像電第三季營運有望與第二季持平，搭配400G交換器全年較去年雙位數成長的方向不變，第四季亦可望保持水準。

聯茂、台光電近年均積極布局網通、伺服器相關產品，但受到消費性電子依舊不振的影響下，兩家業者7、8月營收皆呈現年、月雙減，第三季顯得旺季不旺。聯茂前八月營收201.8億元、年減6.89％，為歷年同期次高，台光電前八月營收264.3億元、年增6.58％，仍為歷年同期新高。

聯茂表示，不只是消費性市場雜音頻傳，過去資料中心伺服器、基地台等網通相關需求放緩，也使高頻高速材料出貨受到影響，不過長期而言，伺服器新平台、汽車電子等需求，帶動高速、高頻銅箔基板材料未來的升級趨勢不變，因此聯茂江西三期新產能擴廠持續進行中，公司也對明後年營運展望樂觀看待。

台光電表示，企業產品規格升級趨勢不變，基礎建設類網通產品仍是主要成長動能來源，公司預期在新一代伺服器平台、400G交換器的市占率都將大幅成長。

銅箔廠金居提到，高頻高速特殊銅箔需求真正回溫，還是要到下一代平台正式推出時會比較顯著。

目前觀察預估是2023年第一季Eagle Stream所用的RG 312會開始慢慢出貨，加上伺服器產業庫存也有望調整告一段落，帶動營運逐漸回溫可期。

來源：https://tw.stock.yahoo.com/news/%E5%8D%87%E7%B4%9A%E9%9C%80%E6%B1%82%E4%B8%8D%E5%A2%9C-pcb%E5%BB%A0%E7%87%9F%E9%81%8B%E5%B8%B6%E5%8B%81-201000192.html

MoneyDJ新聞 2022-10-03 10:12:35 記者 蔡承啟 報導

車用印刷電路板(PCB)需求看俏，日本PCB大廠CMK將在泰國蓋新廠、增產，激勵今日股價大漲。

根據Yahoo Finance的報價顯示，截至台北時間3日上午10點00分為止，CMK大漲2.5%、表現遠優於東證股價指數(TOPIX)的上揚0.36%。

CMK 9月30日於日股盤後發布新聞稿宣布，就中長期來看，隨著「CASE(Connected聯網、Autonomous自動駕駛、Shared&Services共享&服務和Electric電動化)」普及、推升車用PCB需求預估將擴大，因此決議在泰國子公司「CMK Corporation (Thailand) Co., Ltd.」廠區內興建新工廠，增產PCB。

CMK指出，上述新工廠第一期投資預計2024年8月啟用生產、投資額約250億日圓，藉此可將採用「Build Up(增層法)」技術的PCB產能擴增至現行的約2倍，且新廠也確保了為將來進一步擴增產能的空間，藉由第二期投資、盡最大可能增設產線，預估可將Build Up PCB產能擴增至現行的約4倍。

CMK 8月4日公布2022年度第一季(2022年4-6月)財報指出，因晶片短缺、供應鏈混亂，導致車廠持續減產、全球新車銷售低迷，不過因中國車用PCB銷售揚升、加上日圓走貶，帶動合併營收較去年同期成長1.4%至197.53億日圓、合併營益暴增171.0%至5.99億日圓、合併純益狂飆逾5倍(狂飆557.9%)至4.32億日圓。

CMK 4-6月車用PCB銷售額較去年同期成長1%至161億日圓，預估今年度(2022年4月-2023年3月)車用PCB銷售額將年增5%至697億日圓。

日本電子回路工業會(JPCA)9月15日公布統計數據指出，2022年7月份日本印刷電路板(PCB；硬板+軟板+模組基板)產額較去年同月成長12.3%至643.12億日圓，連續第23個月呈現增長，增幅較前一個月份(2022年6月、成長6.9%)呈現擴大、為22個月來第21度達2位數(10%以上)水準。

(圖片來源：CMK官網)

來源：https://today.line.me/tw/v2/article/qoygLGk

銅箔基板（CCL）廠聯茂（6213）今（6）日受邀寬量國際舉辦法說會，聯茂執行長蔡馨暳表示，今年營運面臨經濟逆風，但高速、高頻銅箔基板材料升級趨勢不會改變，下一世代伺服器與高階汽車電子等應用驅動，明後年營運展望樂觀看待。

聯茂表示，考量客戶需求與產能汰舊換新，聯茂江西第3期產能如期於今年第4季起開出，預期2023年第3季全數擴建完成，第3期整體規模為120萬張CCL月產能，此外，聯茂自去年起著手規劃東南亞設廠，佈局大中華區以外產能，滿足客戶需求。

蔡馨暳指出，未來無論是聯茂市佔率領先的伺服器與車用應用，或是HDI以及與MGC合作的BT載板積層材料，都將趨動中長期客戶對聯茂高階電子級材料需求，對明後年整體產能利用率及營運表現皆正向看待。另外因地緣政治考量，為滿足客戶需求，聯茂自去年起開始積極評估至東南亞設廠，未來產能的全球佈局將更具彈性。

蔡馨暳並表示，自2015年接任聯茂執行長一職後，便持續推動產品佈局的升級與優化，過去幾年成功推升營收穩步增長。聯茂過去係以消費性電子應用為主要營收來源，至2022上半年，資料中心伺服器和基地台等網通相關高速材料應用已佔整體營收57%。

蔡馨暳強調，聯茂在過去幾年的努力之下，在2021年已成為全球第2大特殊基板（含高速、封裝載板、及射頻）供應商，目標在2025年前成為高速材料和特殊基板領域的全球第1供應商，並持續朝全球第1電子級材料商邁進。

來源：https://tw.stock.yahoo.com/news/%E8%81%AF%E8%8C%82%EF%BC%9A%E6%B1%9F%E8%A5%BF%E7%AC%AC-3-%E6%9C%9F%E7%94%A2%E8%83%BD-q-4-%E9%99%B8%E7%BA%8C%E9%96%8B%E5%87%BA-%E6%A8%82%E8%A7%80%E7%9C%8B%E5%BE%85%E6%98%8E%E5%B9%B4%E7%87%9F%E9%81%8B-075717100.html

本土法人力挺同箔基板(CCL)廠下半年營運伴隨PCB旺季來臨逐步改善，帶動台光電（2383）、聯茂（6213）、騰輝（6672）、台燿（6274）今日股價同步反彈逾1.5%，其中台光電重返180元整數關卡，漲幅最犀利。

業界指出，下半年PCB廠商步入傳統旺季，配合蘋果PCB旺季備貨需求，相關同箔基板供應商營運也有望較上半年逐步改善。

法人則分析，除了手機板供貨外，長期而言伺服板需求短期雖有雜音但多元平台應用成長仍將帶動整體產業表現。

來源：https://udn.com/news/story/7251/6537970

2022年9月12日 週一 上午6:16

MoneyDJ新聞 2022-09-12 06:16:57 記者 黃文章 報導

倫敦金屬交易所（LME）3個月基本金屬期貨9月9日多數上漲，受中國數據激勵。銅價上漲0.6%至每噸7,857美元，鋁價上漲0.8%至每噸2,286美元，鉛價上漲1.9%至每噸1,917美元，鋅價上漲1.3%至每噸3,168美元，錫價下跌0.8%至每噸21,165美元，鎳價上漲5.7%至每噸22,994美元。

上週，銅鋁鉛鋅錫鎳漲跌幅分別為2.9%、-0.4%、1.5%、1%、0.1%、12%。數據顯示，大陸8月精煉鎳產量較前月減少3.1%，因需求較為疲弱的影響，但9月份預期有所復甦。大陸8月份通膨數據降溫，將令中國央行有更多空間寬鬆貨幣政策來刺激經濟。

中國國家統計局9月9日發佈數據顯示，8月份，全國居民消費價格指數（CPI）和工業生產者出廠價格指數（PPI）年增幅均略有回落。其中，CPI年增2.5%，漲幅比7月份回落0.2個百分點；PPI年增2.3%，漲幅比7月份回落1.9個百分點。國家統計局城市司高級統計師董莉娟表示，PPI年增幅回落主要是國際原油、有色金屬等大宗商品價格下跌，使得國內輸入性價格傳導壓力有所減輕的影響。

《MINING.COM》報導，中國大陸8月份銅進口量增長，主要因為國際銅價下跌，以及國內限電導致生產以及庫存下滑，令銅進口的需求增加的影響。8月底，倫敦期銅報每噸7,801.50美元，雖然較7月中旬創下的20個月新低上漲了8.5%，但累計今年以來仍下跌19.7%。

CRU Group中國銅分析師何天宇表示，過去兩個月較低的銅價激勵中國買家的買盤，倫敦與上海兩地的價差也有利於銅的進口增加，特別是中國國內的供應吃緊更是提高了對進口銅的需求。安徽與浙江都有輪流限電的措施，銅生產商也因此受到影響。何天宇表示，中國銅需求8月起已經有所改善，預期第四季的需求表現將會較為強勁。

中國海關9月7日公布，2022年8月，大陸進口未鍛軋銅及銅材49.8萬噸，較前月增加7.3%，較去年同期增加26.4%；1-8月進口量年增8.1%至390.3萬噸。2021全年，大陸未鍛軋銅及銅材進口量年減17.2%至552.9萬噸，相比2020年為創新高的668萬噸。

8月份，大陸進口銅礦砂及其精礦較前月的190萬噸增加至227萬噸，1-8月進口量年增9%至1,663.5萬噸。2021全年，大陸進口銅礦砂及其精礦年增7.6%至2,340萬噸，則是創下歷史新高。

銅價目前仍然受到壓力，主要來自於擔憂全球經濟將受到央行升息的影響，以及中國房地產市場的問題可能持續削弱銅的需求。芝商所根據聯邦基金期貨價格計算的市場預期監測工具《FedWatch》9月7日的數據顯示，9月21日聯準會升息3碼的機率為77%，升息2碼的機率為23%。

Reportlinker.com報告表示，2022-2026年期間，全球銅需求複合年均增長率預估將達到3.26%，主要因為科技進步帶動銅需求的增長；此外，全球對綠色建築的需求，以及轉向可再生能源的趨勢等，也將帶動銅的需求增長。

8月份，大陸出口未鍛軋鋁及鋁材54萬噸，較前月增加17%，較去年同期增長10%；1-8月出口量年增31.5%至470萬噸。2021全年，大陸出口未鍛軋鋁及鋁材年增15.7%至562萬噸。

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來源：https://tw.stock.yahoo.com/news/%E9%87%91%E5%B1%AC-%E4%B8%AD%E5%9C%8B%E6%95%B8%E6%93%9A%E6%BF%80%E5%8B%B5-lme%E5%9F%BA%E6%9C%AC%E9%87%91%E5%B1%AC%E5%A4%9A%E6%95%B8%E4%B8%8A%E6%BC%B2-221600310.html

王賜麟／台北報導

2022年4月6日

受益於市場對於高頻高速材料需求日益放大，和去年上游原物料價格大漲，2021年銅箔基板廠（CCL）業績紛紛創下新高，著眼於高階材料布局，以及台灣載板材料自給率仍低，載板材料成CCL廠積極布局的戰略目標，如聯茂（6213）、台光電（2383）、騰輝電子-KY（6672）等。

台灣電路板協會（TPCA）表示，由於近年載板供不應求，未來前景持續看好，PCB材料台商在開發高頻高速材料動作頻頻，如聯茂宣布與日本MGC合資成立公司，開發非BT樹脂系統的載板材料；台光電已經開始量產SiP模組載板用產品，並預計2022年量產AiP與FC-BGA載板用產品；南亞塑膠則推出超低熱膨脹，以及低介電的載板材料等，積極切入高附加價值產品，強化企業競爭力。

聯茂先前表示，載板需求強勁，大陸市場也在積極拓展載板，歷經長時間布局，聯茂已跨入載板材料領域，並持續送樣認證中，應用如BT類記憶體IC、消費性電子等，與三菱瓦斯的合作均按計劃順利進行中，預期最快2022年有望陸續看到貢獻。

台光電表示，電動車強勁需求帶動的毫米波天線載板市場與高階先進封裝InFO技術興起，AiP載板趨勢看俏，台光電為日、韓業者以外，唯一以自有技術具備生產載板材料的廠商，近期也取得更多國際大廠認證及訂單，為滿足載板客戶，台光電已針對相關需求擴廠，預計最大月載板產能達到30萬張，亦能同時滿足類載板客戶的需求。

展望2022年TPCA表示，新式產品對PCB需求增加，帶動PCB原物料的價與量齊聲看漲，2021年台商兩岸PCB材料業產值達4,061億元，成長率高達41.2％，2022年台商兩岸PCB材料業產值預估隨著PCB製造逐漸趨緩，不過通膨與原物料上漲，仍將持續反映在營收表現，因此預估材料產業成長幅度會略高於PCB製造。

來源：https://tw.stock.yahoo.com/news/ccl%E5%BB%A0%E5%B8%83%E5%B1%80%E8%BC%89%E6%9D%BF%E6%9D%90%E6%96%99-%E6%90%B6%E6%94%BB%E9%AB%98%E9%9A%8E%E5%B8%82%E5%A0%B4-201000080.html